南天信息（000948）（000948）：業(yè)績提升號角吹響
南天信息作為一家通過開發(fā)和銷售存折打印機起家，衍生到生產(chǎn)和提供自助服務(wù)終端 、自動取款機等硬件產(chǎn)品、軟件定制開發(fā)、系統(tǒng)集成以及相關(guān)IT服務(wù)業(yè)務(wù)的專業(yè)IT服務(wù)公司。
在移動支付產(chǎn)業(yè)鏈中，目前南天信息涉及的領(lǐng)域，包括提供支持移動支付POS機等硬件產(chǎn)品，和提供省級移動支付平臺解決方案。公司現(xiàn)已成為中國移動支持移動支付POS機的首批入圍的三家公司之一。
2009年中國移動支持移動支付POS機的訂貨量為2萬臺，公司出貨4000臺，約占總量的20%左右。2010年公司有望繼續(xù)保持20%的市場份額，支持移動支付POS機業(yè)務(wù)，也將成為公司新的增長點和業(yè)績加速增長的重要推動力量。
除了POS機終端之外，公司還參與到運營商移動支付平臺的建設(shè)。目前，南天信息已經(jīng)與移動運營商合作，在試點省份進行平臺建設(shè)。聯(lián)合證券的研究報告預(yù)計，由于各大運營商加大了移動支付推廣力度，公司的支持移動支付POS機業(yè)務(wù)將直接受益，預(yù)計2010年公司硬件業(yè)務(wù)將出現(xiàn)120%的高速增長。2010~2011年的每股收益有望達到0.6元和0.81元。
超聲電子（000823）（000823）：密切關(guān)注公司觸摸屏業(yè)務(wù)的發(fā)展 推薦
上半年利潤增幅超過營業(yè)收入：上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收13.86億元，凈利潤7660萬元，同比分別增長34%和53.3%。歸屬于母公司的凈利潤5950萬元，同比增長59.79%，每股收益0.135元。
毛利率略有上升，費用率控制良好：公司上半年總體銷售毛利率為19.1%，同比上升0.16%；而費用率為12.52%，同比減少1.13個百分點。液晶顯示器和覆銅板業(yè)務(wù)的毛利率均有所上升，且二者的收入也分別同比增長70.8%和42.2%，遠高于印制線路板的12.7%，因此盡管公司PCB業(yè)務(wù)毛利率略有下滑，總體毛利率基本保持穩(wěn)定。
PCB業(yè)務(wù)低于預(yù)期，顯示器業(yè)務(wù)有較大改善：公司的PCB業(yè)務(wù)上半年增長低于預(yù)期，主要是因為超聲電路板（二廠）公司的HDI產(chǎn)品市場競爭激烈且原材料價格高企，利潤空間受到較大影響，營業(yè)收入同比增長14.6%，凈利潤卻下降了20%。顯示器業(yè)務(wù)方面，盈利能力有較大改善。超聲電子顯示器（二廠）公司主營STN和CSTN，上半年銷售收入和凈利潤分別同比增長約78%和1936%，而一廠的營收和凈利潤同比增幅均在40%以上。
公司將實施電容式觸摸屏技改項目：公司同時公布董事會通過實施觸摸屏技改項目的決議。公司下屬控股子公司汕頭超聲顯示器有限公司在電容式觸摸屏技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，由于電容式觸摸屏的市場需求旺盛，公司擬進一步擴大觸摸屏生產(chǎn)規(guī)模，新增年產(chǎn)能4.5萬平米。該項目總投資8996萬元，預(yù)計2011年3月可試生產(chǎn)，5月正式達產(chǎn)。達產(chǎn)后克實現(xiàn)銷售收入1.2億，利潤總額2828萬元。
盈利預(yù)測與估值定價：我們預(yù)計2010-2011年公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.39億和1.7億元，對應(yīng)每股收益為0.32元和0.4元，當前股價對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為38倍和30倍。我們認為，公司的PCB業(yè)務(wù)仍處于上升階段。液晶顯示器業(yè)務(wù)方面，STN/CSTN等液晶顯示器業(yè)務(wù)因面臨TFT的擠壓效應(yīng)處于微利狀態(tài)，但公司利用液晶顯示器設(shè)備進入電容式觸摸屏生產(chǎn)領(lǐng)域，盈利能力有望繼續(xù)改善。維持推薦的投資評級。（長城證券 岳雄偉）
